کاهش قیمت مس در معاملات کم‌حجم تعطیلات؛ فشار موجودی‌های جهانی بر بازار فلز سرخ

قیمت مس روز سه‌شنبه با افتی حدود ۱ درصدی به نزدیکی ۵.۷ دلار در هر پوند رسید و به پایین‌ترین سطح خود از اوایل ماه ژانویه بازگشت؛ کاهشی که در فضایی از معاملات کم‌حجم و افت نقدینگی همزمان با تعطیلات سال نو قمری در چین و سایر بازارهای آسیایی رخ داد. تعطیلات باعث کاهش مشارکت فعالان صنعتی و سرمایه‌گذاران در بازار شد و در نتیجه، نوسانات قیمتی تحت تأثیر عوامل کوتاه‌مدت تشدید شد. در این شرایط، بازار بیش از پیش به داده‌های موجودی و جریان‌های فیزیکی حساس شد و هرگونه افزایش عرضه یا کاهش تقاضای مقطعی، فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد کرد.

یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر قیمت مس، افزایش قابل‌توجه موجودی‌های جهانی بود. داده‌ها نشان می‌دهد ذخایر ردیابی‌شده توسط بورس فلزات لندن به بالاترین سطح خود در بیش از دو دهه اخیر رسیده و مجموع موجودی مس در انبارهای بورس‌های شانگهای، لندن و نیویورک از مرز یک میلیون تن عبور کرده است. این سطح از موجودی، سیگنالی از مازاد کوتاه‌مدت عرضه در بازار تلقی می‌شود و نگرانی‌ها درباره اشباع موقت بازار را افزایش داده است، به‌ویژه در زمانی که فعالیت کارخانه‌ها در چین به دلیل تعطیلات کاهش یافته و مصرف فیزیکی مس به طور موقت افت کرده است.

در اخبار شرکتی، گروه معدنی BHP نتایج درآمدی قدرتمندی را گزارش کرد؛ به‌طوری که افزایش تولید مس این شرکت توانست ضعف نسبی در بخش‌های سنگ‌آهن و زغال‌سنگ فولادسازی، که تحت تأثیر ریسک‌های تقاضای چین قرار دارند، را تا حدی جبران کند. این موضوع نشان می‌دهد که در سطح بنگاه‌ها، مس همچنان یکی از ستون‌های اصلی درآمدی شرکت‌های معدنی بزرگ باقی مانده است، حتی اگر قیمت‌ها در کوتاه‌مدت با فشار مواجه شوند.

با وجود این عقب‌نشینی اخیر، چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت بازار مس همچنان از حمایت عوامل ساختاری برخوردار است. اختلالات مزمن در عرضه، ناشی از سال‌ها کم‌سرمایه‌گذاری در پروژه‌های معدنی جدید، در کنار رشد پایدار تقاضای جهانی از سوی شبکه‌های برق، مراکز داده، انرژی‌های تجدیدپذیر و وسایل نقلیه الکتریکی، پایه‌های حمایتی مهمی برای این فلز ایجاد کرده‌اند. این تقاضای ساختاری، رقابت میان اقتصادهای صنعتی بزرگ از جمله چین، ایالات متحده، کانادا، اروپا و هند را برای تضمین دسترسی به عرضه بلندمدت مس تشدید کرده و احتمال تداوم حساسیت بازار به هرگونه اختلال عرضه را افزایش داده است. در مجموع، هرچند معاملات کم‌حجم تعطیلات و رشد موجودی‌ها در کوتاه‌مدت فشار نزولی بر قیمت مس وارد کرده، اما عوامل بنیادی همچنان نشان می‌دهد که این فلز در چشم‌انداز بلندمدت جایگاه استراتژیک خود را حفظ خواهد کرد.